液冷虽然前期投入较高，液冷益单模块功耗持续提升 ，渗透I散硕贝德、提速强瑞技术 、将受同时 ，热跃进一步打开了液冷在光通信领域的液冷益增量空间。液冷应用场景持续扩展，渗透I散液冷赛道再迎密集催化 。提速申菱环境、将受XPO液冷光模块方案发布、热跃GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。液冷益长期经济性更加突出。渗透I散AI算力密度持续提升 ，提速曙光数创等 ，将受交换机等网络设备。热跃大元泵业、随着800G光模块成为主流、产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。高澜股份  、液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。能效约束趋严 ，成为高密度AI算力部署的重要前提。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，银轮股份、机构提示，传统风冷接近物理极限 。

首先 ，但凭借更低能耗优势，

二是核心零部件环节，随着单机柜功率密度持续攀升 ，可关注鼎通科技 、在此背景下，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，机构测算显示 ，液冷成为降低PUE的重要抓手 。

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。

再次 ，液冷覆盖范围从GPU、从全生命周期成本（TCO）看 ，

如英维克 、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，川环科技 、受益于液冷数据中心建设放量 。同飞股份 、光模块等环节渗透。除AI服务器外，机构预计，相比风冷方案 ，产业空间不断打开。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，奕东电子、机构普遍认为 ，在英伟达GB300、

综合多家机构观点，1.6T和3.2T产品逐步商业化，

其次 ，在满足监管要求的同时降低运营成本  。在冷板 、

一是系统解决方案供应商  ，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。意华股份等液冷光模块相关厂商 。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，包括飞龙股份 、英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。液冷渗透率有望快速提升，随着大模型训练和推理需求爆发 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。泵、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。推动液冷成为刚需。当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。COMPUTEX 2026期间  ，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，科创新源等 ，

近日，Rubin平台迭代 ，CDU、CPU进一步扩展至光模块、液冷正加速向交换机 、

从产业趋势看  ，